É Nadal e Carmiña volve de Londres, na casa das Ferreira e no pazo disponse todo para celebra-la Noiteboa. Mentres, Herminia convenceu a Lito, Pepe, Xan e o mordomo para que participen na Cabalgata de Cambados. Sen embargo, Lito de súpeto decide que él se modernizara e insiste en facer de Santa Claus. Pepe leva un golpe na cabeza e crese de verdade o Rei Gaspar.

A amnesia de Pepe trae un enfrontamento entre "Santa" e o Rei Gaspar, o que ademais serve para que lembren experiencias pasadas (secuenciasde episodios anteriores), para que Pepe recupere a memoria...